上周（2017年8月第二周），全球股票市场的调整终于如期而至，一部分原因可能是由于美国、朝鲜危机促成的恐慌性抛售，另一方面有可能是因为涨了太久的美国、香港股市，真的到了挤泡沫的时刻。而阿里巴巴、腾讯，作为美国、香港股市的领涨股，是否已经高估了呢？
从市盈率（PE）估值看，阿里巴巴、腾讯已分别达到60.62倍，57.59倍，而股价分别为：$151.70、316.6（HKD）。从营收、利润增速看，阿里2017年同比分别为56%、35%（Non-GAAP）；而腾讯则为一季度同比增长55%，57%。此外，阿里、腾讯的最近12个月ROE分别为：23.87%，23.53%。二者在估值、营收、利润增速、ROE方面基本旗鼓相当，从两家巨无霸企业的庞大体量来看，未来要长期（5-10年）保持如此高速的增长，恐怕有一定难度。
考虑到阿里巴巴、腾讯强大的技术、平台、用户优势，两家企业各自在电商、社交领域的垄断地位，以及在支付、云计算、AI、电动汽车等领域的广泛、多元化投资布局，给与一定的估值溢价无可厚非。毕竟这两家来自中国的优秀巨无霸型企业在增长方面还未触及到天花板，未来还有许多想像空间。不过对于保守的投资者而言，当前阶段不再买入，也不急于抛出，继续持有、观望，也许是最佳的选择。
参考链接：
http://www.marketwatch.com/investing/stock/baba
http://quote.eastmoney.com/hk/00700.html
https://xueqiu.com/5737284025/85786152
http://news.ifeng.com/a/20170518/51119394_0.shtml
https://ycharts.com/companies/BABA/return_on_equity
http://quotes.money.163.com/hkstock/00700.html