Bill Ackman是美国著名的对冲基金经理人，他掌管着知名的投资基金Pershing Square。大概从2012年开始，Bill Ackman公开宣布、且非常执着地开始做一件事：做空Herbalife（康宝莱，美股代码：HLF）。这位投资大佬为何看Herbalife不顺眼呢？背后的原因是什么？
根据美国的相关报道，大致的情况是这样的：Bill Ackman做空Herbalife的主要原因是，他经过调查后认为，Herbalife的产品销售利润并非来自真正有产品需求的客户，而是其通过直销（或称多级营销）方法诱使加盟者购买产品，再将产品进一步卖给自己的下线（downline）。Ackman判断：Herbalife的内在价值被极度高估。并豪掷10亿美金做空Herbalife的股票。
不过，Ackman的这场耗时长达5年的做空之战却以失败黯然告终。根据公开信息，Ackman已经于2018年初彻底平掉了Herbalife的空头仓位，改用看跌期权（put option）替代，以此来控制损失。而一直受到争议的Herbalife，股价自2015年开始，从15美元左右一路扶摇直上，目前已站上60美元的历史高位。
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https://www.huffingtonpost.com/brent-a-wilkes/herbalife-a-pyramid-scheme_b_4220426.html
https://nypost.com/2017/11/01/ackman-has-bailed-out-of-his-short-position-on-herbalife/
https://seekingalpha.com/article/4128054-ackman-shorted-herbalife